疫苗行情改写油市趋势 期货曲线呈现数月来最看涨形态

　　随着亚洲买家需求涌现、新冠疫苗前景乐观，作为交易员看涨程度的重要指标，石油期货曲线达到新冠疫情初期以来的最强水平。

　　两个在石油市场最受关注的月际价差，一个表示短期强势，另一个表示长期前景改善。本周，两个价差转变为所谓的期货贴水，这种结构通常被视为反映更加吃紧的市场条件。

　　这个变动不仅意义重大，因为这表明交易员正在重新评估供需前景，如果持续下去，它也可能吸引寻求所谓滚动收益率的投资者——卖出最近期合约，以更便宜的价格购买更远期合约。

　　“净价上涨伴随着期限价差的上涨，通常是石油市场基本面走强的迹象，”DNB Bank ASA的高级石油市场分析师Helge Andre Martinsen表示。“中国和印度的需求弹性肯定超出了预期。”

　　1月布伦特期货价格现在高于2月期货，消除了存油动机。随着亚洲需求从疫情中强劲复苏，那里的炼油厂一直在抢购世界各地的原油。这有助于缓解今年早些时候形成的创纪录过剩状况。

　　更远期的位置上，2021年12月WTI期货也比一年后的WTI期货溢价。该价差是石油对冲基金喜欢的交易，已升至2月以来最强水平，因为人们对疫苗最终将再次拉高石油需求的预期升温。

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