立思辰押注在线教育

　　12月17日晚间披露今年高送转预案，拟向全体股东每10股转增12股并派现0.3元。受此消息刺激，立思辰12月18日以涨停价开盘回落后迅速拉升，于9点41分再度封涨停。

　　事实上，据中国经济时报记者了解，立思辰2009年上市以来股价长期处于下跌趋势，但今年以来，公司却利好消息不断，尤其今年11月定增对外收购“加码”在线教育及铁路信息安全。

　　高送转

　　针对高送转预案，立思辰解释称，鉴于公司当前的经营和盈利情况以及公司未来发展的良好预期，为回报公司股东，与所有股东共享公司快速发展的经营成果。

　　事实上，立思辰当前的盈利情况并不好——增收不增利。10月24日晚间发布三季报，2014年1-9月，公司前三季实现营业收入3.93亿元，同比增长20.3%。但是公司盈利2772.18万元，同比下降11.55%。究其原因，立思辰今年7-9月经营状况出现下滑，公司营业收入1.44亿元，同比下降2.62%；净利润1851.58万元，同比下降22.48%。

　　值得关注的是，立思辰今年中报同比却是增收又增利，2014年1-6月，公司实现净利润920.6万元，同比增长23.49%，每股收益0.0351元。公司上半年营业收入2.49亿元，同比增长39.24%。

　　针对三季报净利润下滑，立思辰表示，报告期内，公司加大教育业务研发与市场投入力度，相关研发及销售费用增长较快，对公司净利润产生一定影响。

　　据悉，立思辰主营业务为办公信息系统解决方案及服务，公司2009年上市以来股价长期处于跌跌不休的状态，直到2014年起立思辰股价不断反弹。公司此次在三季报业绩和净利双双下滑的背景下，向全体股东每10股转增12股，其意欲何为？

　　对此，分析师对本报记者表示，“立思辰如此高比例配送转是为了使股东利益最大化，不排除今年参与定增的股东的诉求，这有利于公司股价炒作套现，因为公司今年开始向互联网教育、大数据与信息安全类公司投资既符合市场的概念炒作，或许也可逢高套现补充公司资金链。”

　　上述观点并非空穴来风。据本报记者了解，立思辰实际控制人池燕明于今年7月22日、7月23日分别以21.19元/股、20.68元/股的价格减持了250万股、300万股，占公司总股本2.09%。依此粗略计算，其合计套现资金约1.15亿元。

　　公开资料显示，池燕明合计持有立思辰7083.6755万股，占总股本比例为26.91%。而经过此番减持后，其个人持股占公司总股本比例也将随之降至24.82%。

　　对此，据池燕明发布公告解释称，除部分个人需求外，资金将主要用于投资、孵化培育未来与公司发展方向(互联网教育、大数据与信息安全类公司)契合的成长型企业，为产业整合做准备。

　　收购

　　在停牌整整三个月后，立思辰于今年11月6日披露定增预案，拟分别以3.63亿元、5400万元购买在线教育公司敏特昭阳100%股权以及铁路信息安全公司从兴科技30%股权，收购完成后，两公司将成为立思辰全资子公司。这意味着立思辰加码在线教育及铁路信息安全。

　　备受市场关注的是，立思辰还拟向公司实际控制人池燕明、副董事长及副总裁张敏、凌燕娜、杨涛、陈昊等非公开发行股份募集配套资金1.0425亿元，用于本次交易的现金对价支付。上述发行股份的价格均为23.07元/股。

　　对此，市场给予了积极评价，认为高管积极参与定增，看好公司未来发展。据悉，立思辰实际控制人池燕明花费4500万元参与定增配套融资的43.17%，张敏是目前立思辰副董事长兼信息安全业务板块的总裁，积极参与本次定增锁定三年。更为甚者，此次增价高于收盘价，高管的积极参与表现对公司发展前景的强烈信心。

　　事实上，对外收购意味着立思辰向教育领域转型路径进一步清晰，不可否认的是，立思辰的收购效果还有待观察。对此，东方证券分析报告称，“立思辰的收购或存在审批风险，后续团队整合不力的风险。”

(责任编辑：DF145)